美银指，内地物管股作为内地房地产复苏的代理股，受惠投资者情绪改善，股价今年以来已升值10%以上，与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股，基於内房物管股地域敞口多元，对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持，基於估值，下调万物云(02602.HK) -0.120 (-0.524%) 沽空 $3.10百万; 比率 24.040% 及绿城服务(02869.HK) -0.140 (-2.985%) 沽空 $1.86百万; 比率 8.217% 投资评级至「跑输大市」，并以华润万象生活(01209.HK) -1.560 (-3.824%) 沽空 $7.50千万; 比率 36.266% 及保利物业(06049.HK) -0.700 (-2.035%) 沽空 $2.03百万; 比率 9.079% 为内房物管股首选。该行指，基於行业增长放缓，继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。相关内容《大行》大摩：华润置地(01109.HK)黄金周商场表现胜预期 目标价39.3元对於内房股，该行维持对润地(01109.HK) -0.360 (-1.225%) 沽空 $1.12亿; 比率 25.136% 及中海外(00688.HK) -0.150 (-1.058%) 沽空 $1.11亿; 比率 26.912% 「买入」评级，小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) -0.100 (-2.066%) 沽空 $1.70千万; 比率 27.438% 及滨江集团(002244.SZ) +0.210 (+1.790%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) -0.120 (-0.524%) 沽空 $3.10百万; 比率 24.040% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) -0.140 (-2.985%) 沽空 $1.86百万; 比率 8.217% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) -0.070 (-1.440%) 沽空 $4.36百万; 比率 8.015% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) -1.560 (-3.824%) 沽空 $7.50千万; 比率 36.266% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-14 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)